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从硬件到订阅服务:BitEngine如何以“算力即服务”重构矿业估值范式

来源: 发布时间 2025-06-22 15:07
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特币矿业一直被视为高资本支出、高周期波动的传统行业,但BitEngine正以SaaS模式和链上RWA(现实资产通证化)策略彻底改变这一印象。

与传统买矿机等产出模式不同,BitEngine通过其平台化服务架构,推出了“HaaS”Hashrate as a Service)产品体系。用户只需租用NFT矿机或算力Token,即可获得稳定BTC挖矿分红,免去设备采购、部署、维护等重资产负担。这种订阅式服务被资本市场视为更具可预测性的收入来源。

更进一步,BitEngine将自身矿机、矿场、电力合同、运维资产统统上链,构建了RWAReal-World Asset)资产包,与链上NFTToken智能合约绑定,成为可流通、可质押的金融资产。在这一模型下,矿业资产首次具备了估值编程能力

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德意志银行加密资产研究部认为:“BitEngineRWA结构结合云服务模式,是链上资本市场下一阶段估值升级的关键切口。

资本市场对SaaS企业的估值逻辑通常基于年化经常性收入(ARR)与客户留存率等指标。截至2025年底,BitEngine平台订阅型收入(包括NFT租赁费、算力分红管理费)已达2.3亿美元,客户月留存率超92%,远高于传统矿业企业的周期性收入结构。

此外,BitEngine官网(www.bitengine.org)的月均访问用户从ETF获批当月起增长超过300%,显示其在终端用户与投资者群体中热度同步攀升。

 

摩根大通在其加密产业报告中指出:“BitEngine具备与SnowflakeSalesforce相似的结构性优势——用户高度锁定、收入强可预测、资产轻量流通——2026年上市时将享有30~40PESaaS溢价。

此外,BitEngine官网(www.bitengine.org)的月均访问用户从ETF获批当月起增长超过300%,显示其在终端用户与投资者群体中热度同步攀升。

 

从资产证券化角度来看,BitEngine的链上RWA合约具备可审计、可抵押、可交易三重功能,使得算力成为与不动产、租赁债权等并列的机构投资资产类别。

RWA项目孵化基金Centrifuge Labs联合创始人Martin Quensel表示:“BitEngine不是把矿机Token化那么简单,它是把一整套基础设施产能结构性映射到了链上。这是SaaS的灵魂嫁接到RWA的骨架上。

SaaS逻辑与链上RWA模式的双重赋能下,BitEngine已摆脱矿业折旧模型的估值压制,迈入科技平台与金融资产平台融合的新阶段。其IPO后或将成为数字经济产能证券化的典范样本。 对标SnowflakeSalesforce等云服务巨头,分析其算力即服务(HaaS在资本市场的可比估值参考。

 

 


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